Ajuste fiscal e a eterna insatisfação do mercado financeiro com o governo

Foto: Deborah Magagna · Original e licença

O governo federal apresentou na quarta-feira (11) um conjunto de medidas voltadas ao ajuste das contas públicas, com a expectativa de gerar um impacto entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões até 2027. O plano inclui a revisão de subsídios, mudanças em incentivos fiscais e restrições a compensações tributárias. Contudo, a economista Deborah Magagna avalia que a reação do mercado financeiro, a chamada Faria Lima, tende a ser de ceticismo, independentemente da eficácia técnica das propostas.

Segundo a análise de Magagna, o descontentamento do setor financeiro não reside na falta de esforço fiscal, mas na escolha das ferramentas utilizadas pelo Executivo. Ela argumenta que o mercado pressiona por uma agenda que o eleitorado rejeitou nas urnas, focada na desvinculação de aposentadorias do salário mínimo e na redução dos pisos constitucionais de saúde e educação. Para a economista, o interesse do mercado é precarizar o setor público para abrir caminho à exploração privada dessas áreas.

A especialista destacou que o jogo político é desproporcional. Mesmo quando governos progressistas entregam o que é solicitado em termos de responsabilidade fiscal, o mercado mantém uma postura de insatisfação constante. Ela observou que, enquanto o debate se concentra apenas na redução de despesas, ignora-se o papel do gasto público como motor de demanda e geração de empregos, além de negligenciar o impacto dos juros elevados sobre a dívida pública.

O projeto, que ainda precisa ser debatido e votado no Congresso Nacional, também gera divergências dentro da própria base aliada. Parlamentares como Lindbergh Farias e Fernanda Melchionna já manifestaram preocupações sobre os efeitos das medidas na economia real. Um dos pontos de maior controvérsia é a possibilidade de reduzir o teto de crescimento real das despesas de 2,5% para 2%, o que poderia resultar em um corte adicional de R$ 12,8 bilhões em 2027.

Em resumo: - O governo propõe um ajuste fiscal com impacto estimado de até R$ 60 bilhões para 2027. - O mercado financeiro critica o foco em revisão de benefícios tributários e subsídios, preferindo cortes em áreas sociais. - O projeto inclui uma regra que pode limitar o crescimento de gastos públicos a 2% ao ano. - A proposta enfrenta resistência tanto do mercado quanto de parlamentares da base governista.