Reeleito, Lula enfrenta pressão do mercado por ajustes fiscais imediatos no Orçamento de 2027

Após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva neste domingo (25), o foco do mercado financeiro se volta para a condução da política econômica. Segundo Jeferson Bittencourt, ex-secretário do Tesouro Nacional e atual chefe de macroeconomia no ASA, o governo tem um prazo exíguo de cerca de um mês para apresentar sinais claros de ajuste fiscal e retomar a confiança dos investidores.

A avaliação é de que a formação da nova equipe econômica será o primeiro teste de credibilidade. Bittencourt sugere que a indicação de nomes novos para a Fazenda e para as diretorias do Banco Central — que possui vagas abertas e outras previstas para fevereiro de 2027 — poderia conferir ao governo o chamado "benefício da dúvida". O economista pondera que, embora não seja impossível manter a atual equipe, o custo político e econômico para convencer o mercado seria significativamente maior.

O desafio central reside no Orçamento de 2027. O projeto enviado em agosto previa um superávit de R$ 18,6 bilhões, mas promessas de campanha, como o Pix de R$ 5 mil para MEIs, o reajuste do Bolsa Família e a tarifa zero no transporte público, podem elevar as despesas em até R$ 45,6 bilhões. Além disso, o governo enfrenta uma perda de R$ 8 bilhões em receitas esperadas com a tributação de apostas, proibidas por medida provisória.

Para mitigar os impactos, o especialista sugere que o Executivo utilize a mensagem modificativa ao PLOA para ajustar as expectativas à realidade econômica, reconhecendo a desaceleração do PIB. Outra recomendação é a implementação gradual das promessas de campanha, diluindo o impacto fiscal ao longo do mandato para evitar uma deterioração que, segundo ele, poderia resultar em inflação e desemprego elevados.

Em resumo

• Lula foi reeleito e tem um mês para sinalizar a nova política fiscal ao mercado.
• Promessas de campanha somam R$ 45,6 bilhões em gastos extras, exigindo ajustes no Orçamento.
• A indicação de uma nova equipe econômica e de diretores do Banco Central é vista como essencial para a credibilidade.
• Especialistas sugerem a implementação gradual de medidas para evitar pressões inflacionárias e garantir a solvência das contas.