Morgan Stanley projeta alívio para o real com possível queda do petróleo

Foto: Notas de real brasileiro e dólar americano Crédito: Ricardo Moraes/Reuters · Original e licença

Uma eventual queda nos preços internacionais do petróleo pode abrir caminho para uma valorização do real e um desempenho mais robusto dos ativos brasileiros. A análise, divulgada pelo banco Morgan Stanley e repercutida pelo portal Infomoney, sugere que o cenário global pode se tornar mais favorável a mercados emergentes caso a cotação do Brent recue para a casa dos US$ 60 por barril.

A projeção da instituição financeira baseia-se na expectativa de que o arrefecimento de tensões geopolíticas no Oriente Médio, impulsionado por novos entendimentos diplomáticos após as eleições legislativas nos Estados Unidos, pressione a commodity para baixo. Esse movimento, segundo os estrategistas, teria o potencial de enfraquecer o dólar globalmente e reduzir as pressões inflacionárias, permitindo que os juros dos títulos do Tesouro americano cedam para a faixa de 4,5%.

Para o Brasil, o impacto direto seria uma possível valorização da moeda nacional. O banco estima que o câmbio poderia sair do patamar de R$ 5,46 para R$ 5,31 até o final deste ano. Contudo, os analistas ressaltam que a correlação entre o real e o petróleo diminuiu, com a moeda brasileira reagindo hoje com maior intensidade a fatores internos, como a gestão das contas públicas.

Apesar do otimismo com o ambiente externo, o relatório é enfático ao condicionar qualquer trajetória de valorização consistente do real à manutenção da disciplina fiscal doméstica. O diferencial de juros segue sendo o principal pilar de sustentação da moeda nacional frente às incertezas globais.

Em resumo

• O Morgan Stanley projeta que o petróleo a US$ 60 pode valorizar o real para R$ 5,31 até o fim do ano.
• A queda da commodity ajudaria a reduzir a inflação global e a pressão sobre os juros americanos.
• O banco alerta que a valorização do real depende, fundamentalmente, da preservação da disciplina fiscal no Brasil.